11月15日晚，阿里巴巴（BABA，09988.HK）发布2025财年第二季度财报（闭幕2024年9月30日止的三个月），当季度收入同比增长5%至2365.03亿元；净利润同比增长63%至435.47亿元；经休养EBITA（一项非公认司帐准则财务观念）同比下降5%至405.61亿元。

据阿里巴巴首席财务官徐宏表示：“本季度收入增长是由淘天集团有节拍普及变现率所带动，当中包括基于GMV的行状费和商家接收咱们的营销器用全站膨大。”

至于公司举座经休养EBITA有所下滑，阿里巴巴财报讲解称，主如若由于对电贸易务的参加增多所致，部分被收入增长和运营效力普及所抵销。

阿里巴巴好意思股盘前涨幅扩大至5%，但开盘后股价颤动下行，闭幕收盘报88.57好意思元/股，下落2%。

阿里巴巴园区 期间周报记者摄

三项数据窜改高

阿里最新财报及相关数据袒露，其近期有三项数据窜改高。

一是，淘天集团方面，“双11”买门户量创历史新高；二是近期月度来回用户窜改高；三是腹地生存集团方面，高德在国庆假期时分的日活跃用户峰值跳跃3亿，创历史新高。

在本年10月及11月举办的“双11”狂欢季时分，淘宝天猫的GMV罢了建壮增长，买门户量创历史新高。另外，高购买力东说念主群88VIP会员数目在二季度增多了400万，达到4600万。

数据袒露，天猫双11全周期589个品牌成交额破亿，同比昨年增长46.5%，闭幕11月11日零点，88VIP会员下单东说念主数同比昨年同期增长超50%。据淘天方面的数据，本年双11时分，头部品牌在天猫的销售额，一半以上由88VIP会员孝敬。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在当晚财报电话会议上表示，在双十一的放射下，淘天近期月度来回用户也创下历史新高。“畴昔几个月，在电商行业握续加重的市集竞争格局下，淘天在中枢用户的留存以及新用户增长方面取得了蹧蹋。这既是阿里坚握‘用户为先’和参加商家生态建筑酿成的正轮回，也绮丽行业总结价值导向的新滥觞。”

吴泳铭强调，“咱们会对中枢业务作念握续参加并普及各业务的规划质料，也对改日的发展充满信心。”

关于阿里在双十一时分取得的收成，中国海外电子商务中心电商首席大众李鸣涛向期间周报记者表示，践诺上，阿里在本年618之后就运行了策略上的一些休养，618之后平台发现了单纯的廉价导向不及以打动消耗者，是以更多如故但愿围绕本身的上风，树立起一个愈加良性的产业生态。比如在双十一前松捆“仅退款”、上线“退货宝”等，进一步缩小商家端的运营资本，普及消耗者体验。从双11数据来看，这些举措如故取得了可以的效力。

在第二财季，淘天集团赓续在商品、客户行状、会员体系权利和本事等方面加大参加。这些举措带来较昨年同期更高的购买频次和对举座购物体验的更好反映。同期，阿里还对支付和物流行状商遴选了更洞开的策略，让消耗者享受更方便的购物体验，并普及商家规划效力。新来回用户显着增长。

另外论说期内阿里腹地生存集团收入同比增长14%至177.25亿元，主要由高德和饿了么订单增长，以及市集营销行状收入增长所带动。

受惠于运营效力改善和业务领域普及，本季度阿里腹地生存集团季度经休养EBITA（规划损益）从昨年同期的25.64亿元收窄至3.91亿元，超出市集预期。本年10月国庆假期时分，高德的日活跃用户峰值跳跃3亿，创历史新高。

淘天收入重回增长，阿里云利润同比增长89%

拆解阿里第二财季的营收数据来看，淘天集团依然是阿里的“基本盘”，而AI成为阿里新亮点。

图源：期间周报记者字据阿里巴巴第二财季数据制图

当季，淘天集团罢了收入约990亿元，同比增长1%，占阿里举座营收的42%。淘天集团在线GMV（商品来回总和）增长由订单量同比双位数增长所驱动，订单增长主要由购买频次的增长所带动。

具体来看，淘天集团旗下中国零卖贸易板块收入为930.08亿元，同比微增0.48%，其中客户责罚收入同比增长2%，直营异常他收入同比下降5%，主要由电器品类销售额下降所致。另一板块的中国批发贸易收入为59.86亿元，同比增长18%，主要受益于提供给付费会员的升值行状收入增多。

淘天集团降生于阿里巴巴一年半前那次领域空前的组织变革之中，旗下涵盖了零卖平台淘宝、天猫、闲鱼、天猫超市、天猫海外及批发平台1688，最初其占阿里举座营收盘的近7成，近两年占比有所下降。

2023财年、2024财年，淘天集团收入区分下滑1.68%、25.37%。2025财年一季度，淘天仍是阿里六伟业务集团中独一收入负增长的集团。

但本季度淘天业求罢了了营收正增长，不外由于对用户体验的参加增多，淘天集团的盈利能力际遇覆按，当季罢了经休养EBITA为445.90亿元，同比下滑5%。

收入增长乏力是电商行业共同靠近的瓶颈。李鸣涛向记者表示，当今电商统共这个词市集总体上依然是一个存量的市集，统共参与者的增速齐不才滑。在新的增量空间有限的情况下，各大电商平台如故要总结本身的中枢上风上，而不再是靠拼廉价钱。比如马云昨年提议的“总结淘宝、总结用户、总结互联网”的策略导向，亦然为了强化本身上风。这种策略在财报上，可能会过程一个阵痛期，短期利润会受到影响，但其抵消耗者招引力的普及，也会守旧它的业务从头回到增长的轨说念上。

在淘天业务以外，阿里其他集团业务承受着不小的压力。

从收入增速来看，营收体量已达集团第二的阿里海外数字贸易集团（AIDC）以29%的收入增速赓续率先，当季营收为316.72亿元，主如若由速卖通Choice和Trendyol的收入增长所驱动；其次是腹地生存集团，当季收入增长14%至177.25亿元，其余的菜鸟集团、云智能集团、大娱乐集团收入区分增长8%、7%、-1%。

其中阿里云季度收入296.1亿元，环比增长11.5%。这亦然阿里云联络第四个季度罢了增速飞腾。该季度，阿里云经休养EBITA利润达到26.61亿元，同比增长89%。

据阿里财报，云智能营收的增长来自豪众云业务的双位数增长，其中AI相关产物收入联络五个季度罢了三位数的同比增长。

阿里巴巴方面在财报中表示，“改日，阿里云将赓续参加于客户增长和本事，尤其是东说念主工智能基础步伐方面，以股东AI的云测度渗入率，并自由阿里云的市集率先地位。”

在畴昔一年，阿里云延续降价和开源。在本年的云栖大会上，阿里云晓示百真金不怕火平台上的三款通义千问主力模子再次降价。Qwen-Turbo价钱直降85%，低至百万tokens 0.3元，Qwen-Plus和Qwen-Max区分再降价80%和50%。

关于价钱战，阿里高管在财报事迹会表示，“这是用户增长卤莽用户获得的一个技巧，AI的需求还口舌常早期，在这个领域，咱们如故会握续的以拓展用户的角度去作念这些产物订价。”

而从盈利能力来看，除淘天集团、云智能集团及菜鸟集团外，另外三大集团经休养EBITA均为损失。阿里海外数字贸易集团损失29.05亿元，腹地生存集团损失3.91亿元，大娱乐集团损失1.78亿元。

图源：阿里巴巴财报

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