剪辑丨承承

监管层近几年一直在饱读吹中小股东积极参与上市公司治理、利用股东职权，轨制的络续完善，让中小股东抒发主张的渠说念更为通顺。

本年以来，监管层和来去所进一步加大对中小股东权益的保护力度，优化了律例和职责步调，饱读吹中小股东更多参与上市公司治理。而在近期上市公司密集召开的股东大会上，中小股东就充分弘扬了我方的职权，积极抒发不同主张。

监管层饱读吹中小股东参与公司治理

高管变动、功绩、分成等议案关心高

监管部门近几年一直在饱读吹中小股东积极参与上市公司治理、利用股东职权，比如在2021年12月，证监会负责实施《公开搜集上市公司股东职权束缚暂行限定》，有助于缩小中小股东参与公司治理的成本、激勉中小股东利用股东职权的积极性，充分弘扬股东大会机能；2023年12月审议通过的新版《公法律阐明》（2024年7月负责实施），则进一步强化中小股东职权保护。

在监管层的呵护下，中小股东以出席股东大会和投票为主要表情，参与上市公司治理的格调更加积极。比如本年6月底 某AH两地上市的龙头保障公司召开的2023年度股东大会中，在选举王军辉为非践诺董事的投票表情，74%的H股投票者抒发了不同主张。

几天后，该保障公司负责派发2023年度股息，现款分成比率达53.6%，比2022年度的43%现款分成比率擢升了10个百分点。这次股东大会投票后，在A股残障颠簸休养下，该公司股价仍逆势扫尾飞腾。

再比如电梯行业的龙头企业华菱精工(603356)。公开信息披露，2023年6月，通过公约受让的表情，华菱精工实控东说念主黄业华出让了一部分股权，引入江苏捷登控股集团旗下的捷登零碳公司为二股东，抓股占比9.5%。这一次股权转让关于其时的上市公司来说，有助于打造气候储一体化的新动力全产业链布局。不外， 在捷登零碳公司入股一年多以来，华菱精工的大股东、二股东和束缚层等就公司发展战术、东说念主事等议题产生了不同主张。

在本年5月底召开的2023年度股东大会上， 黄业华建议改选董事会的议案未能通过，随后上交所向公司发出监监职责函 ，“就年度股东大会存在部分否决议案事项发出监监职责函，督促核实情况并明确监管条目”。

部分恢复内容不明晰被二次问询

主营电梯配件业务的 华菱精工年内曾屡次被来去所问询 ，比如岁首对公司定增事项的问询、公司监事会会议事项的问询等，关于来去所的问询， 公司数次宽限恢复。 或因宽限次数太多，来去所于7月19日下发《监监职责函》，条目公司尽快查清事实并恢复问询、督促干系东说念主员勤奋遵法。最终公司于7月26日恢复了问询。

时隔一天，来去场地7月27日对华菱精工下发了二次问询函，指出公司就第一次问询函恢复公告中的部天职容不够明晰， “仍需进一步阐明” 。

在问询函中，来去所指出：2024年1月，华菱精工二股东捷登零碳的实控东说念主马伟进取市公司保举铝边框销售订单，因公司尚不具备坐蓐智商，经客户江苏中矶公司的法定代表东说念主王先知保举，遴选王先知曾担任法定代表东说念主的江苏季晴新动力科技有限公司为供应商。管帐师称，字据现在赢得的府上无法详情该往已经否具有交易实际。来去所条目上市公司就与江苏季晴的来去“是否存在和解公司诬捏来去、虚增收入或和解捷登零碳过火关联方套取资金等办法”一事作出更防备的阐明。

终结现在， 华菱精工尚未对二次问询作出恢复。 按照公司最新公告，8月中旬，公司将再次召开股东大会，就高管层变更议案等进行投票。

就华菱精工基本面情况看，公司2022年度归母净利润为-947.62万元，2023年下滑至-10390.94万元。最新公布的2024年中期功绩预报披露，瞻望扫尾包摄于母公司悉数者的净利润-6000万元到-4300万元，与上年同期-2819.93万元比拟，损失将增多约1480.07万元到3180.07万元。

关于公司功绩扭亏问题，黄业华的助理陈先生示意， 受2021年后房地产数据下滑的影响，华菱精工近两年功绩有所下滑 ，但2023年电梯市集见底，“一方面是高端住宅、农村自建房的电梯需求彭胀；另一方面是国内一些存量电梯到了寿命后期，有的已跨越了国度限定的18年寿命期限，电梯换新市集巨大。”

公开信息也披露，2023年以来，多部门任性激动“三大工程”（保障性住房、?城中村改良、“?平急两用”众人基础设施）和城市更新、老旧小区改良职责，不少以往莫得电梯的老少区在更新时大齐会增设电梯，带动电梯需求。

陈先生进一步指出，“黄业华再行致密后，一方面有信心把公司电梯业务的功绩再行作念到2021年的巅峰限制，另一方面也会推动光伏、换电业务企稳回升。”

来去所强化问询力度

需要提防的是，因股东和束缚层之间、小股东和束缚层之间的异议，甚而于 议案在股东投票表情被否情况的公司大齐有着一些共同脾气：主营业务为传统行业、功绩有所下滑，股权结构漫衍，大股东为当然东说念主，或大股东不参与公司束缚等。

据iFinD，沪深来去所约5100家上市公司中，粗略1100家公司的大股东对二股东的抓股占比上风低于50%，其中约530家公司的大股东抓股占比跨越二股东的幅度不及20%， 约150家公司的大股东和二股东抓股险些谈判。 iFinD还披露， 约320家沪深上市公司莫得实控东说念主，这意味着大股东的抓股比例更低。 分析股权漫衍的背后原因，既可能是公司为了业务发展需要引入新股东，也可能是公司为纾困引入新投资东说念主所导致，而 股权的过于漫衍，也可能会引发适度权之争。

以好意思芝股份(002856)为例，2020年12月，股东李苏华把4058万股转让给广东怡建股权投资联合企业（有限联合），后者成为大股东于今，李苏华成为了二股东。公告披露，本年5月底的股东大会上，有股东就2023年度《董事会职责论说》等议案投出1841万股的不应许票。

公开信息披露，李苏华现在抓股是1832万股。况兼不久前董事会审议2023年度《董事会职责论说》时，李苏华弃权，公告的弃权原因是其以为2023年报对公司损失原因、牵涉包摄、科罚花式未给出合分解释。

对此情况， 5月底，深交所下发了问询函，条目好意思芝股份即是否存在适度权的无序争夺一事作出恢复。 公司于6月恢复示意不存在控股权无序争夺的情况。体现到股价上，合理的博弈、监管层的关心，有助于公司价值的体现。5月以来, 好意思芝股份逆势飞腾，股价从7元傍边涨至时辰最高11.7元。

值得一提的是，要是以“问询函”为要害词搜索，不错发现 本年以来来去所对IPO公司、上市公司的关心度权贵擢升。 iFinD披露，2024年1-7月， 标题中包含“问询函”的公告快要5300份，险些和A股上市公司的总和量卓绝。

优化措施便利中小股东利用正当职权

在大股东和束缚层发生矛盾时，为幸免中小股东被突破触及，以及对大股东和束缚层给以有用制约，监管部门也作念了不少勤奋和翻新。

比如，为贯彻落实成本市集新“国九条”中“强本强基，严监严管”的监管条目，中证中小投资者就业中心行为证券法限定的投资者保护机构、证监会设立的公益机构，抓续加强对不履行承诺、资金占用等案件的诉讼实践，提高“要害少数”的犯警违纪成本。终结本年5月，投资者就业中心共发起9起股东代位诉讼。

恰是在监管部门的推动下，中小股东抒发主张的渠说念更通顺。 比如在本年6月底的上海机电(600835)股东大会上，上市公司霸术53亿元收购上海集优铭宇机械科技有限公司100%股权（组成关联来去），有50.3%的中小股东不赞好意思该收购。

关于上海机电的收购决策，上交所也下发了问询函，条目就关联方并购的合感性、溢价是否较高、是否缔造功绩承诺等事项作出阐明 。

为更加便利股东参与上市公司投票和治理，近期来去所选拔了一系列优化措施。公开信息披露，本年7月初，上交所向会员单元和上市公司发出《业务告知》，条目会员单元优化来去客户端的股东会教导功能，确保投资者实时获知股东会召开信息，同期上交所将提供股东会的汇注投票教导就业，上市公司可免费拜托上交所通过智能短信等体式向投资者推送教导。这次试点，是上交所贯彻落实新“国九条”条目、就业中小投资者的一次尝试。

（文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议。）