民生证券股份有限公司吕伟,丁辰晖近期对波浪信息进行询查并发布了询查论说《2024年三季报点评：Q3收入再创历史新高，存货高增印证行业高景气》，本论说对波浪信息给出买入评级，现时股价为44.7元。

波浪信息(000977)

事件：波浪信息于10月30日晚发布2024年三季报，公司2024年前三季度兑现营收831.26亿元，同比增长72.26%；兑现归母净利润12.94亿元，同比增长67.05%；兑现扣非净利润11.55亿元，同比增长176.67%。

24Q3营收再编削高，互联网客户预测一经需求主力军。第三季度公司兑现营收410.62亿元，同比增长76.05%，Q3单季度营收创下历史新高。毛利率方面，公司24Q3单季度毛利率为5.6%，相较于上半年环比有所下滑，咱们预测这与公司的客户结构变化有计划，现在繁荣的职业器需求主要来自互联网客户对AI算力的加快投资，而互联网客户毛利率相较于传统行业较低，进而影响公司合座毛利率水平。

利润率有所回暖，用度戒指不凡。具体看三季度，公司24Q3兑现归母净利润6.97亿元，同比增长51.09%；单季度兑现扣非净利润为7.34亿元，同比增长75.18%。24Q3公司单季度归母净利率为1.70%，环比24Q2进步0.51pct。从用度端看，2024年前三季度公司销售/搞定/研发用度同比增速离别为-1.38%/-1.95%/+5.52%，远小于收入增速，足以见得公司不凡的老本戒指智力，以及当作职业器行业龙头在订单繁荣的情况下酿成的权贵范畴效应。

存货进一步创历史新高，两项减值赔本有望在Q4冲回。落幕2024年三季度末，公司存货科目达到385.09亿元，环比Q2末进一步增长21%。存货当作职业器厂商订单&收入的前瞻看法，接续增长的存货印证公司订单抓续看守高景气。另一方面，2024Q3公司接续阐发信用减值赔本4.08亿元，抓续影响表不雅利润水平。谈判到公司主要以头部互联网厂商为中枢客户，公司过往信用减值赔本策提范畴较少，预测Q4或是公司进行减值赔本冲回的蹙迫时点。

投资提出：预测公司24-26年归母净利润离别为25.14、31.34、36.78亿元，现时市值对应24/25/26年的估值离别为27/22/19倍，谈判到AI算力投资有望保抓高景气，而公司在职业器鸿沟龙头地位权贵，咱们以为现时公司估值仍有进步空间，看守“推选”评级。

风险教唆：供应链风险；中枢时候水平升级不足预期；战略激动不足预期

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据想象，广发证券刘雪峰询查员团队对该股询查较为久了，近三年预测准确度均值为77.03%，其预测2024年度包摄净利润为盈利26.05亿，字据现价换算的预测PE为26.43。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级21家，增抓评级8家；以前90天内机构标的均价为47.17。

以上践诺为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。